"稳增长"、"调结构"成"金融财政"工作会议主题

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　　据中国之声《新闻纵横》报道，按照往年惯例，中国人民银行、证监会、银监会、保监会的2011年工作会议将在本月(1月)陆续召开，这些重磅会议将为今年(2011年)的金融监管工作定下基调。

　　货币信贷增长成央行不得不过的一道"坎儿"

　　如何推进利率市场化改革、怎样加大对房地产贷款业务的监督管和对地方融资平台贷款的清理工作等等一系列市场高度关注的调控动向即将浮出水面。

　　按照往年惯例，央行工作会议可能将在元旦后率先举行(*编者注：央行工作会议已经于昨日(6日)结束。【央行:有效实施稳健货币政策 稳物价将更加突出】)。今年的工作会议，确定货币信贷增长的目标将是央行不得不过的一道坎。市场人士分析，今年的广义货币供应量的增幅可能初步设定在16%，据此测算，全年新增贷款目标将达到7.5万亿元。然而由于通胀压力的持续上升，7.5万亿被认为只是个传说。


　　宏源证券高级分析师范为：比如说我们保持9%的经济增长，再容忍5%的通货膨胀。货币供应量应该是在14%左右，这样才不至于让通胀超过5%。从这一点上应该低于15%才是比较合理的增速，我觉得应该真的要规避通货膨胀，控制到5万亿才是合适的水平。

　　消费价格指数或超4%已经成为业内一致看法

　　不少机构预测，即将召开的央行工作会议或许会将新增信贷目标下调。民生证券预测，2011年新增信贷在6.5万亿～7万亿之间，约6.9万亿，而中国银行预测为不超过7万亿。然而最让央行“纠结”可能还不止于此。

　　央行研究机构有关人士曾在一次内部会议上表示，物价压力增大跟货币发行较多，外汇流入增多都有关系。货币发行多，很大程度是被动发行货币，现在企业在升值预期下，主动结汇，商业银行也不愿意拿着过多外汇，也向央行结汇，这样净买家就是央行，为了保持人民币币值稳定，央行不得不买外汇，这就倒逼央行发行货币。这一互为因果的关系让市场对明年的通胀预期也颇不乐观。

　　中国银行高级经理周景彤：物价大概受这样几个因素影响，就是农产品涨价，然后要素价格上升，人民币汇率升值，流动性过剩这几个因素的影响，物价继续上升，全年大概是在4%左右。

　　消费价格指数可能超过4%已经是业内一致的看法，由于今年通胀翘尾因素的提高，即便是用央行CPI预测模型预测出的明年通胀指数也达到了4.2%。

　　范为说：CPI我觉得全年应该在4.2的样子，这个大家都比较一致，前高后低，春节的时候比较高，因为过节吗，食品价格又开始反弹了，再一个高点就是明年6月份，因为6月份翘尾因素最高，一二季度之后，从三季度开始，CPI可能就往下走了，到年底，11、12月份可能到3%的样子。

　　周小川曾表示：压力比美联储主席伯南克还大

　　作为“十二五”开局的第一年，货币政策转向稳健，立足于管理通胀预期，而财政政策的积极重在“稳增长”和“调结构”。虽然调控手段时时处于两难，但各方对2011年的经济增速都相当乐观。多位研究人士和政府官员都在不同场合表示，2011年，各省都将GDP增速目标定在了8%以上，大多数省市区定在9%或以上，这个目标可能较高，更有五个省市区GDP增长目标是在“十二五”期间实现翻番，年增长达到14%。因此，有机构预计仅仅固定资产投资方面，今年增速就有可能超过20%。

　　周景彤：然后三驾马车我们预计明年(2012年)均有所放缓，投资大概增长20%左右，消费是增长17%左右，总体上判断经济增长全年会是9.5%。

　　一方面要保持经济稳定增长，一方面要严控通胀率继续走高。央行今年的工作会议备受关注，央行行长周小川曾表示“他的压力比美联储主席伯南克还要大”，摆在他面前的确实是个两难的选择。在2010年经历了七次上调存款准备金率和两次加息之后，今年的调控空间还有多大呢？

　　范为：利率这块已经加了两次息了，春节再加一次就已经到3了，基准利率，如果再加两次就到3.5了，我觉得应该不会再像2007年那样到四点几吧，然后存款准备金率我觉得到20%就了不得了。

　　虽然对宏观经济形势的判断一致，然而对货币政策调控工具的使用，市场看法却颇不统一。周景彤表示，未来一段时间，央行很可能采取“小步快跑”式的加息策略，引导货币政策回归常态。

　　周景彤：信贷规模大概是在7万亿左右，尽管已经上调了两次利率，但是从各方面的分析，调利率的空间和可能性是大大的存在，即使解决负利率也要再提高一点几个百分点的加息才能解决负利率的问题。

　　(记者梁盛 实习记者刘璐）