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国际金融危机爆发以来，动荡中的黄金作为唯一非信用资产的保值避险魅力大放异彩。近一个月来，在美国经济数据令人失望、全球流动性偏松的背景下，黄金再度爆发，顶破“天花板”的金价开始逼近每盎司1400美元的新高峰。
屡创新高的金价，客观上已经造成某种黄金财富效应，“炒金”已成为目前投资理财热点，高金价不但没有抑制黄金消费，反而刺激了“买涨不买跌”的情绪，国内黄金投资市场更是异常火爆。但专家指出，资本博弈中节节攀升的黄金，对于普通投资者而言，确实风险不小，“炒金”并非很容易。
逼近“千四”新高峰
最近一个月，国际黄金市场似乎只有“新高”二字，似乎金价不言顶。自从突破前期高点每盎司1264美元，金价似乎毫不喘息，一举站稳每盎司1300美元大关，直奔“千四”而去。
受美国经济指标强于预期及美联储货币政策暗示的影响，国际现货黄金价格周五在纽约市场以每盎司1368.00美元报收，比前周五收盘每盎司1346.30美元上涨1.61%，盘中一度涨至每盎司1387.10美元，再次创出历史新高，直逼“千四”大关，并连续第五周上涨。
金价还有上升空间吗?
虽然黄金“牛气冲天”，近期形势一片大好，但市场分歧仍然存在：看多黄金的高呼“牛市刚刚开始，每盎司1500美元轻而易举”，看空黄金的人大呼“涨疯了，完全非理性”。
实际上，近期金价的气势如虹与美元的节节败退高度相关，美国经济复苏的乏力和近期美联储连连暗示可能会有后续刺激政策，令市场对美元“水漫金山”大起忧虑。因此金价未来的走势其实是对美元趋势的评估，专家认为金价仍不乏上升空间：
首先，由于美、日等主要经济体增长前景转差，影响全球经济复苏信心，黄金作为资金青睐的保值避险资产仍受追捧。
其次，黄金出售供应急剧降低。正当新兴国家增购黄金之际，向来售出黄金多于购入黄金的各欧洲央行却减少黄金的供应，预示着大量出售黄金的趋势已经改变。
第三，各主要央行均继续实施宽松的货币政策以支持经济发展。美联储暗示会采取进一步放松银根的措施，而日本央行决定增购证券资产及进一步降低官方利率，如此积极扩张的货币政策将会削弱投资者对货币的信心，转向投资黄金。
第四，9月起，全球实物黄金消费需求旺季到来，将持续到年底，目前市场上强劲的消费潜力被拉动，黄金饰品和实物金条持续热销，实物需求也会对金价形成一定支撑。
大涨未必大赚
金价连涨刺激了市场的黄金财富效应，“炒金”热情持续上升，但对于一般投资者而言，黄金更大的作用是保值工具，是资产组合中的重要配置品种，是抵御风险的“稳定器”，恰恰并非是最佳投资获利工具。而且从近期黄金市场来看，风险也在积聚。
据分析，虽然近一个月来金价的上扬几乎是不间断的，但这也使长期累积的技术性回调需求未得到释放，于是，技术性回调需要就成了金价连创新高中的一个“堰塞湖”，金价涨得越高，累积的回调压力越大。去年年底，金价在一个月内气势如虹地冲上1200美元，正当人们认为技术回调已经失效时，大幅下跌给许多盲目追高的投资客上了“严肃的一课”。
从实际操作来看，“炒金”获利似乎也未必如想象般容易。如选择黄金挂钩类理财产品的投资者可能发现，虽然金价出现暴涨，但不少黄金理财产品的收益率却要低得多。黄金专家蒋舒说，金价大涨则黄金理财品必大赚的想法是一个误区，其实很多黄金类理财产品属结构性理财产品，具有类似期权的设置，根据市场走势设定一个涨跌区间，有的还锁定了收益，金价涨幅超出设定区间的收益，其实投资者享受不到。
再如，目前一些参与交易类黄金投资的“炒金客”也出现了金价大涨却没有赚钱的情况。专家指出，由于市场波动和投资者个人原因，可能导致在资金博弈中，虽然看准了金价上涨的大势，却没有获得收益，甚至出现亏损的情况。所以投资者必须根据自身实际情况来选择黄金投资方式，账户交易类投资往往需要较高的投资技术和风险承受能力，盲目入市很可能被套。
目前，对于大多数普通投资者而言，黄金投资仍应首重保值目的，千万不要怀着“买涨不买跌”的心理或是害怕“踏空”的心态盲目追高，尤其是对黄金投资不熟悉的初学者，应尽量规避高风险的投资方式。对于选择实物金条的投资者，也要关注介入时机以及计算金条较高的变现成本，应立足中长期持有，不要追逐短期利益以免承受超额风险。
陆文军 |
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发表于 2010/10/19 16:29
